尽管汇率变动无助于纠正高度开放经济体之间的净贸易（储蓄）失衡，但汇率变动可能会加剧热钱流入。因此，为了尽量减少热钱流入，中国人民银行（PBC）应该将中心汇率稳定在目前的水平，比如 6.1 元兑 1 美元，以抑制未来升值的预期。通过给汇率体系引入更多不确定性来激怒投机者，就像 2 月底人民币暂时小幅贬值一样，对中国来说，减少热钱流入的次优策略远远不够。
还有第二个不太为人所知的维持人民币兑美元汇率稳定的理由。在像中国这样快速增长的经济体中，劳动生产率大幅提高，工资水平变得相当灵活，因为工资增长如此之快。也就是说，如果工资每年增长 15% 而不是 10%（这大致是中国近年来的工资增长范围），工资水平的上涨速度就会快得多。但如果人民币兑美元汇率保持稳定，工资增长就能更好地反映生产率的提高。如果雇主（尤其是出口行业的雇主）担心人民币未来升值，他会犹豫是否要根据工人生产率的全面提高来提高工资。否则，如果人民币真的升值，该公司可能会破产。
因此，为了通过让中国单位劳动力成本接近成熟工业经济体的水平来更好地平衡国际竞争力，中国应该通过保持人民币兑美元汇率稳定来鼓励更高的工资增长，从而消除未来升值的威胁。请注意，在成熟的（更不用说停滞的）工业经济体中，宏观经济学家通常认为工资是不灵活的或“粘性的”。然后他们提倡采用灵活的汇率来克服工资粘性。但对于高增长的中国来说，如果汇率稳定，灵活的工资就成为合适的调整变量。与汇率升值不同，工资可以快速增长而不会吸引不必要的热钱流入。
由于中国人民银行不断干预购买美元，中国国家外汇管理局 (SAFE) 现已积累了 牙医数据 超过 4 万亿美元的外汇储备。这一“储备”远远超过中国对国际货币（即美元）的任何紧急需求。此外，干预行为本身往往有可能破坏中国人民银行的货币控制。当中国人民银行用人民币购买美元时，中国国内银行体系的基础货币供应量就会扩大，并有可能引发价格通胀或房地产等资产价格泡沫。